金地商置：高速增长的潜力股，大股东“加持”的财富密码

元描述：金地商置（00535）股价单日暴涨17.14%，创出近20年新高，高速增长潜力引人注目。本文深入分析金地商置的成绩表现、土地储备、商业地产布局，以及大股东的“加持”，揭示其未来价值所在。

引言：

在瞬息万变的资本市场，寻找一只潜力股，如同在茫茫大海中寻觅一颗闪亮的珍珠。而金地商置（00535）的强势表现，无疑引起了投资者的广泛关注。2020年1月16日，金地商置股价单日暴涨17.14%，创出近20年新高，成交量也大幅放量，引发市场热议。这背后究竟是昙花一现的“冲动”还是未来价值的“预兆”？本文将深入分析金地商置的业绩表现、土地储备、商业地产布局，以及大股东的“加持”，揭示其未来价值所在，为投资者提供参考。

高速增长：百强房企的后起之秀

金地商置是百强房企中的后起之秀，其高速增长势头令人瞩目。作为金地集团旗下的成员企业，金地商置前身是香港上市公司星狮地产，2012年被金地集团收购后更名。得益于集团的强大资源支持，金地商置自2013年起迅速开展全国性地产业务布局，仅用一年时间销售额就突破百亿规模。此后，公司通过收购广电地产、并购岂客集团等一系列动作，持续快速扩张运营规模。

2018年，金地商置销售额达到490亿元人民币（单位下同），2019年销售额继续同比增长29.8%至636.6亿元，累计销售总面积同比增长38.6%至313.75万平方米。据CRIC统计，2019年百强房企销售额增速平均值为6.5%，明显低于2018年的35.1%，而金地商置作为百强房企中的TOP60，销售增速远高于行业平均水平。

业绩表现：屡次超预期

除了销售方面的亮眼表现，金地商置的业绩也屡次超预期。2019年上半年，公司营收增长77%至30.6亿元，其中物业发展收入占比最大，增长95%至25.9亿元。此外，物业投资及管理收入约2.8亿元，小额贷款收入约1.93亿元。营收大幅增长的同时，公司毛利率也同比提高4个百分点至45%，毛利总额达到13.9亿元，同比增幅高达97%。

另一方面，公司主要费用中的直接运营开支和财务费用，分别同比增长55.6%和44.7%。再加上合营公司、联营公司贡献利润均有不同程度增长，公司税前利润同比增长94.3%至16.7亿元。尽管税项部分同比增长近171.1%至4.6亿元，拖累了最终净利润表现，但公司11.6亿元归母净利润的同比增速仍然高达93.4%，公司整体表现大幅超出市场预期。

多重优势：构筑未来价值

金地商置的快速增长并非偶然，其背后有着多重优势支撑。

1. 集团全力“照料”：优质土储保障

金地集团对金地商置的“特别照料”是其快速发展的重要保障。从2015-2016年开始，金地集团便将近50%的土地储备面积分配给金地商置，而当时金地商置仅贡献了集团五分之一的销售量。此后，集团对金地商置的支持力度不减，2017年至2019年上半年，新增土地储备占比也维持在与贡献率相符的30%上下。

值得一提的是，从2014年至今，金地商置的净利率普遍比集团高出10个百分点以上，这说明集团在金地商置发展过程中确实给予了“特殊关照”。

2. 土地储备：量质齐升

得益于集团的支持，金地商置的土地储备无论是增量还是质量都非常出色。2019年上半年，公司大幅补充土储，新增总建筑面积达254万平米的13个项目，同比增长高达170%，面积口径权益份额53%，新增土储占2019年上半年合同销售额96%。新增土储涉及总地价高达252.2亿元，同比增长163%，财盛证券金额口径权益份额55%；不过拿地均价同比下降了3%至9930元/平米。

拿地力度显著加大的同时，公司一二线城市优质土储的占比也在持续提高。到2019年上半年，公司土地储备已约1541万方，权益份额为62%，其中25%位于一线城市，65%位于南京、青岛、杭州、武汉、西安、天津等二线城市，10%位于淮安、徐州、太仓等三线城市。

3. 商业地产：高速发展新引擎

除了住宅物业稳健开发外，金地商置的商业地产板块也处于高速增长阶段。目前，公司主要为写字楼以及购物中心的自行持有商业项目已逐渐投入运营。除下半年上海九亭金地广场及写字楼的开业，2020年预计将有5个项目开业，2022年预计将有2个项目开业，以及1个项目完成开业。这些项目运营成熟后，预计可贡献租金收入将超过16亿元。

同时，公司也在不断开拓发展高端商业园区，目前为止已在上海拥有7个超100万方的产业区土储，分别位于上海嘉定、闵行、松江项目。总计36万平米产业园已开幕运营，并获得70%的开幕招商率。

大股东加持：信心增强

在业绩增长基本没有后顾之忧的情况下，大股东在资本市场方面已经开始有所动作。2019年5月31日，金地商置发生了一笔涉及11.12亿股的大笔交易，其中连轶、时盛有限公司共有的11.12亿股以0.88港元价格，被李棕、梁杏子等大股东收入囊中，后者股权份额由之前的14.83%提高至21.81%。之后不久的8月28日，连轶、时盛有限公司持有的9.6亿股再度以0.85港元的价格，被李棕、梁杏子等大股东再次接收，至此前者股权份额仅剩0.12%，后者股权份额则升至27.85%。

大股东的“加持”无疑是一个强烈的信号。首先，两次交易中，大股东都愿意以市价悉数接收股份，本身就是一个利好消息。其次，大股东股权大幅提高，无论是对公司本身运营质量，还是股价诉求，都有积极的正面影响。

总结：机遇与挑战并存

金地商置一路快速狂奔，在业绩增长柱石非常稳定的当下又迎来大股东股权集中度提高，这样的企业出现股价异动不大可能是一时心血来潮。未来，金地商置继续保持高速增长，还需要克服一些挑战：

• 行业竞争加剧：房地产行业竞争日益激烈，金地商置需要不断提升产品竞争力，才能在激烈的市场竞争中保持优势。
• 融资环境变化：随着宏观经济政策的变化，房企融资环境也存在不确定性，金地商置需要积极调整融资策略，确保资金链安全。
• 市场风险控制：房地产市场存在一定的风险，金地商置需要加强风险控制，防范市场波动带来的负面影响。

总体而言，金地商置高速增长的潜力引人注目，大股东的“加持”更增强了其未来价值。但是，投资者在进行投资决策时，还需要理性分析其面临的挑战，并进行风险控制。

常见问题解答

1. 金地商置的未来发展方向是什么？

金地商置未来将继续深耕一二线城市，并积极布局商业地产，打造多元化业务布局，提升盈利能力。

2. 金地商置的竞争优势是什么？

金地商置的竞争优势主要在于其强大的土地储备和集团的支持，以及其在商业地产领域的快速发展。

3. 金地商置的风险是什么？

金地商置的主要风险包括房地产市场风险、融资环境变化风险和竞争加剧风险。

4. 金地商置的股价走势如何？

金地商置的股价在近期出现大幅上涨，但未来走势还需关注市场环境和公司业绩表现。

5. 金地商置是否值得投资？

金地商置是一家高速增长的潜力股，但投资者需要根据自身风险偏好和投资目标进行判断。

6. 如何才能更好地了解金地商置？

投资者可以通过公司官网、财经网站、证券研究报告等途径，获取更多关于金地商置的信息。

结论

金地商置是一家高速增长的潜力股，其业绩表现、土地储备、商业地产布局，以及大股东的“加持”，都为其未来发展提供了强劲的支撑。投资者可以关注其未来的发展动态，并根据自身投资目标和风险偏好做出投资决策。

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