A股6月3日开盘涨跌互现。早盘三大股指一度冲高，创指一度涨超1%，午前出现跳水。尾盘反抽，最终涨跌互现。

　　从盘面上看，周期股全线回调，有色金属领跌；商业航天、人工智能、光伏、锂电池题材走弱；航运股逆势走强；半导体产业链活跃，存储器方向领涨；高速铜连接、猪肉概念涨幅靠前。

　　至6月3日收盘，上证综指跌0.27%，报3078.49点；科创50指数涨0.97%，报750.43点；深证成指涨0.07%，报9370.5点；创业板指涨0.79%，报1819.46点。

　　Wind统计显示，两市及北交所共906只股票上涨，4401只股票下跌，平盘有56只股票。

　　6月3日，沪深两市成交总额8307亿元，较前一交易日的7149亿元增加1158亿元。其中，沪市成交3676亿元，比上一交易日3011亿元增加665亿元，深市成交4631亿元。

　　据大智慧VIP，两市及北交所共有39只股票涨幅在9%以上，47只股票跌幅在9%以上。

　　半导体板块继续活跃，有色金属表现不佳

　　在板块方面，半导体板块继续活跃，敏芯股份（688286）、杰华特（688141）等涨超10%，思特威（688213）、芯联集成（688469）等涨超8%。

　　家用电器板块逆市上涨，极米科技（688696）涨超10%，科沃斯（603486）、石头科技（688169）、海尔智家（600690）、奥普家居（603551）等涨超3%。

　　海运股表现抢眼，中远海控（601919）涨超6%，招商轮船（601872）、锦江航运（601083）、海通发展（603162）等涨超1%。

　　钢铁及有色金属板块领跌两市，华钰矿业（601020）、盛屯矿业（600711）等跌停，翔鹭钨业（002842）、中科磁业（301141）、凌钢股份（600231）等跌超5%。

　　教育、旅游板块表现不佳，社会服务板块跌幅靠前，中公教育（002607）跌停，曲江文旅（600706）、电科院（300215）、西域旅游（300859）、张家界（000430）等跌超4%。

　　环保股跌幅靠前，德创环保（603177）、启迪环境（000826）等跌停，太和水（605081）、神雾节能（000820）、超越科技（301049）等跌超6%。

　　A股估值或已计入相对充分的底部预期

　　平安证券指出，随着市场进入地产政策观察期，财盛证券短期博弈情绪边际降温，关注景气边际改善和产业政策指向的结构性线索。一是受供给侧节能降碳影响且可持续的涨价链；二是受益于全球制造业向上的出口制造链；三是具有全球竞争力的大盘龙头；四是持续配置稳健的红利策略。

　　华泰证券认为，当前市场有三大主要矛盾（地产/供给/资金筹码），前两者需时间验证，但A股估值或已计入相对充分的底部预期，市场重心/底部上移的判断不变，行情的“提速”需财政/地产/美元的实质性变化。配置上，行业轮动持续较快，投资者思维“交易化”；最大的结构性预期差在于，市场对部分资产穿越周期的能力认知不足；一类是以A50为代表的产业巨头，一类是以家电/食饮等为代表的消费龙头，2021年以来地产投资深度调整，凭借公司质地的提升，上述资产ROE中枢高度稳健，成长为宏观波动中的“定力”资产，但市场仍以ROE下行思维定价，这隐含了可观的风险溢价下修空间。

　　中信建投证券表示，近期海外降息预期不断下降，中国PMI等数据低于预期，人民币汇率调整，降息降准预期未兑现，A股资金面不再呈现明显流入，市场在三个月的估值修复行情后进入回调期。中期看A股市场仍将实现熊牛转换，短期市场处于一个休整期，战术上暂降低预期，以守住收益为主。配置上仍可红利底仓，但注意其中分化，同时关注具备独立基本面与政策逻辑的低位方向。

　　中金公司指出，结合目前背景，在短期可能缺乏明显事件催化环境下，A股市场震荡整理、成交低位徘徊的特征可能仍将延续一段时间，但考虑稳增长政策逐步落实有望继续改善投资者对经济增长及上市公司盈利预期，A股市场自2月以来的修复行情虽有波折但仍将延续，对后市表现不必悲观。沪深300指数当前前向市盈率为10.5倍，与历史均值（过去十年均值在12.6倍左右）及全球主要指数对比来看仍具备较明显的投资吸引力，一季度过后上市公司盈利增长的边际改善也有助于后市指数表现。配置方面，外需较好背景下出口链行业和全球定价资源品仍有配置机会；部分涨价板块如公用事业等市场关注度较高；新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化，有助于逐步扭转投资者悲观预期。

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