亚钾国际[000893]股吧——中报二季度业绩略超预期，看好公司持续成长

元描述: 亚钾国际[000893]发布2023年中报，二季度业绩略超预期，钾肥产销大幅增长。全球钾肥价格触底反弹，公司拥有亚洲最大钾盐资源，成本优势突出，未来发展潜力巨大。

引言

亚钾国际[000893]，这个名字对于许多投资者来说并不陌生。作为亚洲最大的钾盐资源企业，亚钾国际在全球钾肥市场中扮演着举足轻重的角色。近期，公司发布了2023年中报，二季度业绩略超预期，钾肥产销大幅增长，引发市场热议。那么，亚钾国际的业绩增长背后的原因是什么？未来公司将如何发展？本文将深入分析亚钾国际的经营现状、发展趋势以及投资价值，为投资者提供决策参考。

亚钾国际[000893]：钾肥行业领军者

亚钾国际[000893]是钾肥行业的领军者，拥有亚洲最大的钾盐资源储量，其在老挝甘蒙省拥有263.3平方公里的钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量超过10亿吨。公司拥有丰富的钾盐资源，地理位置优越，拥有明显的成本优势，为其持续成长奠定了坚实的基础。

二季度业绩略超预期，钾肥产销大幅增长

亚钾国际[000893]发布的2023年中报显示，23H1实现营业收入20.2亿元，同比增长14.6%；归母净利润7.16亿元，同比下降34.7%；扣非净利润7.24亿元，同比下降33.7%。其中，23Q2实现营业收入11.7亿元，同比下降5.9%，环比增长36.6%；归母净利润3.81亿元，同比下降53.4%，环比增长13.4%；扣非净利润3.88亿元，同比下降52.2%，环比增长15.6%。

二季度业绩略超预期，主要原因在于钾肥产销大幅增长。 2023年1月，公司老挝第二个100万吨/年选厂投料试车成功，23H1钾肥产量76.18万吨，同比增长85.8%；销量76.65万吨，同比增长80.4%。

然而，钾肥价格下跌拖累了单吨利润。 23H1钾肥均价2610元/吨，同比下降35.9%，导致单吨净利润为935元/吨，同比下降63.7%。

值得注意的是，非钾业务方面，公司卤水板块营收2000万元，未来有望受益于钾盐规模持续增加。

全球钾肥价格触底反弹，国内氯化钾价格近期大幅上涨

全球钾肥价格自7月初开始反弹，巴西、东南亚地区价格从330-340美元/吨CFR上涨至360-370美元/吨CFR。国内氯化钾价格累计涨幅达到300-400元/吨，目前港口颗粒钾价格2750-2900元/吨，62%白俄钾价格2700-2800元/吨，60%盐湖钾价格2400-2500元/吨。

目前7-8月边贸及中欧班列无进口货源，炒股配资网市场挺价心态持续。 近期，Nutrien发布了美国终端用户钾肥补充计划，公司已按照370美元/吨CFR的参考价完成三季度交付订单，四季度订单预期以400美元/吨CFR完成，预计钾肥价格中枢有望进一步上移。

钾肥价格上涨将对亚钾国际[000893]的盈利产生积极影响。

公司是亚洲最大钾肥资源企业，区位优势、成本优势突出

亚钾国际[000893]拥有明显的区位优势。 公司以东南亚、东亚作为钾肥产品销售的核心市场，钾肥市场规模大、需求持续增长、供需缺口大且将长期存在。

公司还拥有明显的成本优势。 老挝钾矿矿层埋藏较浅，平均在180-220米左右，开采成本相对较低。随着产能逐步释放，规模效应将进一步显现。同时，加之技术水平的持续提升，智慧矿山建设的深入推进，以及未来通过自备电厂进一步降低能源成本的计划，公司钾肥生产成本仍有进一步下降的空间。

持续扩张产能，未来发展潜力巨大

亚钾国际[000893]正在积极扩张产能。 公司于2022年3月建成首个100万吨/年钾肥项目并实现达产；2023年1月顺利完成第二个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车；第三个100万吨/年钾肥项目正在加快推进建设，力争2023年年底建成投产。公司力争将在2025年建成500万吨/年的产能规模，远期规划700-1000万吨产能。

产能扩张将进一步提升公司盈利能力，并为公司未来发展奠定基础。

投资建议

维持“买入”评级。 预计公司2023-2025年归母净利润为17.0/24.4/31.9亿元，同比增速-16.4/43.9/30.7%，摊薄EPS=1.83/2.63/3.43元，对应PE为15/10/8x。公司是全球领先的钾肥供应商，目前在老挝具备200万吨产能，第三个百万吨项目力争2023年年底建成投产，力争在2025年实现500万吨钾肥产能，远期规划700-1000万吨产能，具备成本优势及成长性，维持“买入”评级。

风险提示

• 局部区域冲突、经济下跌等系统性风险；
• 新增产能进度低于预期的风险；
• 钾肥价格大幅下跌的风险；
• 钾肥下游需求低于预期的风险等。

常见问题解答

Q1: 亚钾国际[000893]的钾肥资源储量有多大？

A1: 亚钾国际[000893]拥有亚洲最大的钾盐资源储量，其在老挝甘蒙省拥有263.3平方公里的钾盐矿权，折纯氯化钾资源储量超过10亿吨，是全球领先的钾肥供应商之一。

Q2: 亚钾国际[000893]的钾肥产量和销量如何？

A2: 亚钾国际[000893]23H1钾肥产量76.18万吨，同比增长85.8%；销量76.65万吨，同比增长80.4%，钾肥产銷大幅增长。

Q3: 亚钾国际[000893]的钾肥价格走势如何？

A3: 全球钾肥价格自7月初开始反弹，巴西、东南亚地区价格从330-340美元/吨CFR上涨至360-370美元/吨CFR。国内氯化钾价格累计涨幅达到300-400元/吨，目前港口颗粒钾价格2750-2900元/吨，62%白俄钾价格2700-2800元/吨，60%盐湖钾价格2400-2500元/吨。钾肥价格上涨将对亚钾国际[000893]的盈利产生积极影响。

Q4: 亚钾国际[000893]的产能扩张计划如何？

A4: 亚钾国际[000893]正在积极扩张产能。公司于2022年3月建成首个100万吨/年钾肥项目并实现达产；2023年1月顺利完成第二个100万吨/年钾肥项目选厂投料试车；第三个100万吨/年钾肥项目正在加快推进建设，力争2023年年底建成投产。公司力争将在2025年建成500万吨/年的产能规模，远期规划700-1000万吨产能。

Q5: 亚钾国际[000893]的投资价值如何？

A5: 亚钾国际[000893]拥有亚洲最大的钾盐资源，成本优势突出，未来发展潜力巨大。公司钾肥产銷大幅增长，钾肥价格触底反弹，预计公司未来盈利能力将进一步提升。维持“买入”评级。

Q6: 投资亚钾国际[000893]的风险有哪些？

A6: 投资亚钾国际[000893]的风险主要包括局部区域冲突、经济下跌等系统性风险；新增产能进度低于预期的风险；钾肥价格大幅下跌的风险；钾肥下游需求低于预期的风险等。

结论

亚钾国际[000893]作为亚洲最大的钾盐资源企业，拥有丰富的钾盐资源，地理位置优越，拥有明显的成本优势，未来发展潜力巨大。公司钾肥产銷大幅增长，钾肥价格触底反弹，预计公司未来盈利能力将进一步提升。维持“买入”评级。投资者需注意投资的风险，并谨慎决策。

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